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“走出去”还要“走得准”
国际投资促进会上海分会副理事长顾达： 金融危机对全球华商造成了严重冲击，但也带来了新的发展机遇。在这轮危机中很多跨国公司都把各自的资产低价转让，中国企业要抓住这次百年难逢的机会，利用当前世界范围内企业资产偏低、能源与原材料价格全面走低、甚至落到历史最低水平的机遇，大胆谨慎地走出去进行跨国并购，不失时机地重新配置中国企业的经营资源。中国企业在这次金融危机中实施“走出去”战略无疑是正确的，不过最要紧的是将有限的资源集中到最能体现优势、最能盈利的行业中去，精准的业务定位最为关键。
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资源并购是现实选择
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清科研究中心报告：中国企业海外并购风生水起，触及行业日益广泛，但总体来看，自然资源领域的并购仍较为集中。统计数据显示，2009年以来公布的多个并购案例中，能源、矿产资源领域的并购占了很大的比重。仅在2月份，中国企业就向4家海外资源类公司发起并购，其中的3家均为澳大利亚的资源类公司。
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趁国际资源价格下跌的机会出海“抄底”，虽有利于企业提高全球配置资源能力，但这也透露出中国资源类企业的无奈。在粗放型经济增长模式下，经济增长主要依靠高额的固定资产投资来拉动，从而引发能源、矿产类资源需求高涨。受国内资源供给能力的限制，中国资源类企业不得不依靠进口来确保产能，对国外资源的依赖日益严重。而国际矿产资源价格的巨幅波动，严重影响国内企业的正常发展。为掌握更多资源，保障企业的平稳运行，海外并购成了资源类企业的现实选择。
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我们对对手估计不足
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新华社记者蔡玉高：作为当时涉及金额最大的一笔中国企业海外并购，２００５年６月２３日中海油宣布以１８５亿美元现金收购优尼科石油公司。这起收购商业目的明显，所开条件也非常优厚。不过，这起收购最终因受到来自美国国会的激烈反对而失败。
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今年２月，中国铝业公司与世界矿业巨头力拓集团达成了一项高达１９５亿美元的投资协议，但这项协议始而被澳大利亚外商投资审查委员会延长审查期限，继而于６月５日被力拓集团董事会否决。
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与中海油和中铝的境遇大不相同的是，中国四川一家民企——腾中重工收购美国通用旗下的悍马品牌却得到了美国各方的欢迎。事实上，这起收购被国内专家纷纷看空，业内人士几乎一致认为收购一旦成功，中国企业将为此付出惨重的代价。
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双赢的收购案最终失败，而中方将吃大亏的收购案却得到对方欢迎，一些西方人士对待中国企业海外收购的异常态度令人费解。
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加入ＷＴＯ以来，中国加快了市场开放的步伐。在ＷＴＯ规定开放的２５个市场领域中，中国已经开放的有２２个。然而，中国的努力并没有换来对等的待遇，无论是贸易往来还是资产收购，迄今仍要面对种种不公平待遇。这些现象提醒我们必须重新考量他们所谓的公平交易原则。有并购学专家表示，政治因素有时只是借口而已，关键在于对他们有无益处。中国企业不应将海外并购当作“时髦”之举，抱着“抄底”心理轻易决策，而应该从战略高度衡量海外并购的时机和对象，并根据自身的条件量力而行。
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国企主导并购总不太顺
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清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵：因为国企的特殊性，其投资项目往往被其他国家当作是政府行为。这也是国企海外投资困难的重要原因。这也表明我们企业在进行海外项目时，应该更加强调其商业性而非战略意义。
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从现阶段看，可以通过与一些投资银行、民营企业等合作，形成投资基金或新的企业来进行海外投资，避免单一企业进行大宗并购活动。此外，中国企业在并购中还要增强全方位的运作，除了交易过程本身，还要注重与当地政府和交易关联方股东的沟通，及加强当地舆论方面的引导。
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明知山有虎，偏向虎山行
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网友“重庆森林”：从2005年开始，中国企业海外并购的案例很多，成功的并不多——阿里巴巴吃掉雅虎中国、中石油并购哈萨克斯坦石油公司、联想并购IBM全球PC业务等都是成功先例。其实，即使在这些成功的海外并购案例中，诸企业也是遇到了巨大的困难。比如目前联想就亏损2.26亿美元。
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是不是有这么多失败的海外并购案例，我们就不走出去了？回答是否定的。当一个企业发展到一定时期，就应该走出去，哪怕是像上汽那样花40亿元买个教训。
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总有一天，中国企业会成功走出去的，只是时间的问题。当然，走出去是会付出代价的，至少会有大量的失败企业在前面“垫背”，但这也为后续并购企业留下了宝贵的经验。试想：没有牺牲在前面的冲锋战士，会有后来的胜利吗？
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当喜羊羊遇到灰太狼
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媒体评论人窦含章：去年以来，国产动画片《喜羊羊与灰太狼》在国内热播。片中几只聪敏的小羊与大灰狼斗智斗勇，屡屡以小羊的胜利告终。但动画终归是动画，在现实生活中，当小羊遇到大灰狼，遭殃的往往会是小羊，而不是大灰狼。
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近年来，中国资本参与国际金融市场的经历，是现实版的喜羊羊遇到了灰太狼。缺少经验、人才、规则制定权的中国资本遭到了国际资本的凶狠狙击，不管是政府、企业还是个人，大多处境尴尬、损失惨重。从早年的中海油，到今年的中铝，中国企业屡屡遭人暗算，就是两大集团，想必也是步履维艰，困难重重。
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造成这种局面的原因很多。内因方面，首先是中国资本在投资海外市场前准备不足。无论是人才，还是知识储备都不够，对国际金融市场的规则不熟悉，对各类陷阱缺乏警惕性和辨别能力。更重要的是，国家相关部门在规范中资企业投资海外的制度建设方面严重滞后，缺少规避风险、明晰责权利的制度设计，对曾经出现的重大金融风险教训总结不够，问责不力。
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外因方面，最主要的原因是规则制定权在他人之手，处处被动受制。这就好像怀揣巨资的乡下人进了豪华赌场，不管你是聪明还是笨，被人牵着鼻子走，直至输个精光，实在难以避免。另外，国际资本的误导也是导致中国资本遭受巨额损失的重要原因。
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事实说明，国际市场没有善男信女。中国必须更加积极主动地利用现有国际规则维护自身权益。另一方面，中国企业要提高在国际市场生存发展的能力。只有自身强，我们才能让“喜羊羊与灰太狼”的故事变成现实。
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人才问题是难点
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中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员康荣平：我认为中国企业海外并购的难点是人才问题。截至目前，在中国企业海外并购的失败案例中，大部分问题都出在人才方面。麦肯锡公司做了一个关于国际化人才需求的调查，他们认为中国企业跨国经营至少需要75000名中高级人才，而目前中国这样的人才只有5000人。人才问题可以说是中国企业“走出去”的难点。中国企业要想“走出去”，应尽早培养和网罗人才。
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海外并购对人才的要求，不同行业的差别很大。资源密集型或劳动密集型的企业，对人才方面的要求相对低一些。当然，中国的大型国有石油企业进行海外并购之前，在人才培养方面还是花了很大力气的。中石油、中石化很早就选拔英语好的员工，一批批派往欧美学习企业管理，然后去实习海外业务。现在中国几大石油公司主持海外并购的负责人，基本上都是在海外留学并实习过的。 copyright 中华人民共和国图鉴社
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