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目前，南方油菜[YouCai]籽主产区正处于菜籽收割阶段，而前期天气预报显示，长江中下游沿江一带及重庆、贵州、甘肃等地的部分地区存在中至重度气象干旱，虽然近期出现了降雨，但雨量较少，不足以缓解干旱的影响，今年产量[ChanLiang]和出油量都会有所下降。受价格上涨预期影响，目前农民都比较惜售，近期关于上调最低收储价格的传言也为油菜[YouCai]籽价格上涨提供了支撑。据悉，今年油菜[YouCai]籽托市政策初步敲定，本年度油菜[YouCai]籽托市收购价格定在4600元/吨(国标三等)，若以35%的出油率和当前2100-2200元/吨的菜粕价格计算，菜油成本将不低于9800元/吨，而上周五湖北地区的菜粕报价普遍超过2300元/吨，因此菜油价格上万并不算高，菜油整体将受支撑。
此外，欧洲油菜[YouCai]籽产量[ChanLiang]预期下降，主要是受去年的寒冬和现在的干燥天气影响。据《油世界》称，欧盟2011年油菜[YouCai]籽作物产量[ChanLiang]前景恶化已经到了令人担忧的程度，料降至三年低位1950万吨，低于2010年度2059万吨，也低于分析师4月预期的2013万吨。油菜[YouCai]籽产量[ChanLiang]减少和国家上调收储价格的预期将提振菜油价格，后期易涨难跌。
供给充足豆油压力明显
目前南美大豆[DaDou]收割状况良好，已接近尾声，其中巴西大豆[DaDou]收割率为99%,基本收割完毕，而阿根廷收割率也超过了82%.受益于天气状况的好转和种植面积的增加，南美大豆[DaDou]产量[ChanLiang]将高于往年。据美国农业部5月供需报告，巴西2010/2011年度大豆[DaDou]产量[ChanLiang]预估上调100万吨至7300万吨，阿根廷产量[ChanLiang]维持在4950万吨不变。南美大豆[DaDou]产量[ChanLiang]的增加和集中上市将打压cbot的大豆[DaDou]和豆油价格，对内盘油脂利空。
国内过高的大豆[DaDou]库存也抑制了豆油价格的上涨，目前港口的库存为630万吨左右，国家储备的大豆[DaDou]也有500多万吨，如此高的库存足够国内一个季度的消费。为了维护农民利益，增强国产大豆[DaDou]的竞争力，新豆上市势必会再一次收储，这就加大了国储大豆[DaDou]集中轮储销售的压力。自去年开始国储大豆[DaDou]就开始频繁抛出，但由于价格不具备吸引力加上货币政策收紧需求减弱，大部分都是以流拍收场，而国储的库存多为2008年收购的库存，去库存的压力很大，一旦大豆[DaDou]价格上涨就会遇到庞大的库存抛售压力。至于油厂方面，由于小包装油脂限价销售，而大豆[DaDou]成本偏高，普遍处于亏损状态，开工率积极性不高，大豆[DaDou]库存的消化将成为一个长期的过程。
综上所述，油菜[YouCai]籽受减产和收储价格上调预期的提振价格易涨难跌，而豆油在南美大豆[DaDou]高产和国内库存偏高的抑制下上涨承压，后期菜油豆油价差有望继续扩大。以往统计数据显示，每年的6-9月份菜油豆油价差经常呈现扩大的局面。 |
