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2010年，国内棉花[MianHua]市场一路高位震荡。棉花[MianHua]减产严重导致供需失衡，加上国家宏观调控政策的影响，棉花[MianHua]加工企业心态极不稳定，这都在一定程度上助涨了棉价。 自去年以来，国内外棉花[MianHua]库存消费比大幅下降，国内棉花[MianHua]受天气影响减产降级明显，上市时间推迟;国家可供调控资源偏低并且本年度来不及补充，下游纺织行业出现明显复苏，继续保持较高水平的棉花[MianHua]消费量。 虽然2010年度全球主要产棉国除中国、巴基斯坦外都有增产预期，全球棉花[MianHua]总产量较上一年度增加300万吨左右，全球棉花[MianHua]消费量仅增长近70万吨，但产不足[BuZu]需的现象仍然存在。2010年全球棉花[MianHua]库存下降至993万吨，库存消费比下降至37%附近，较4年前下降12个百分点。较低的库存消费比已经威胁全球棉花[MianHua]安全，触发了棉价报复性上涨的警戒线。 由于国内棉花[MianHua]产量下降，国家可供调控资源不足[BuZu]，而纺织行业明显复苏，用棉需求较旺盛。在棉花[MianHua]进口配额视市场需要情况足额发放的政策支持下，2010/11年度纺织企业有大幅增加棉花[MianHua]进口的要求。 但全球棉花[MianHua]供应偏紧，主要棉花[MianHua]出口国对中国棉花[MianHua]出口数量有限，其中美棉对中国的出口比例下降，对印尼、越南、孟加拉的出口比例上升。印度为保证纺织企业的棉花[MianHua]供应，对棉花[MianHua]出口实行限制措施，年度出口量限制在550万包(93.5万吨)。 根据海关的统计数据显示，截至今年1月份，2010年度中国已进口外棉127.5万吨，其中进口美棉44.1万吨，进口印度棉47.1万吨，乌兹别克斯坦棉11.1万吨，澳大利亚棉4.8万吨、巴西棉7.1万吨、布基纳法索棉1.1万吨，从上述六国累计进口115.2万吨，占已进口总量的88.9%。 期货仓单生成不足[BuZu]。截至今年2月底，2010年度郑棉生成仓单不足[BuZu]500张，加上仓单有效预报量也仅有800多张(约3.2万吨)，而上年同期为4098张，加上有效预报量有6000多张，今年郑棉仓单的生成量不足[BuZu]2009/2010年度的15%，也远低于往年的平均水平，反应了4级以上棉花[MianHua]供应不足[BuZu]，也同时体现棉企制作仓单棉的热情不足[BuZu]，对现货市场的未来期望较大。仓单生成量不足[BuZu]客观上为期货市场多逼空创造了条件。
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