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据悉，受经济衰退影响，公司[GongSi]全资子公司[GongSi]茂源林业同比出现较大下滑。公司[GongSi]40万吨印刷纸项目[XiangMu]已经试投产但仍在调试中。该生产线增加了裁切，将产品封装成a4打上自己的标识进行销售，逐步渗入到终端市场。若正式投产，公司[GongSi]的收入能获得较大提高，且新上生产线仅新增400人，单位管理成本有望下降，盈利能力能够得到大大提升。 公司[GongSi]2007年拟10配3股融资收购骏泰浆纸公司[GongSi]股权，后因湖南国资委叫停;2008年重启又因遇上经济危机而拖延。公司[GongSi]配股事项仍在进行，若能成功实施，公司[GongSi]林浆规模将进一步扩大。调研中了解骏泰项目[XiangMu]2010年1月已经开始盈利，随着未来浆价上涨，项目[XiangMu]盈利有望进一步提升。 假设公司[GongSi]新上40万吨印刷纸项目[XiangMu]能在年中正式投投产，财富证券预计2010-2012年年产量达到81、101、101万吨，收入达41、53、56亿，归属母公司[GongSi]股东净利润分别为1.6、2.5、2.7亿元，对应每股收益0.24、0.38、0.41元，给予“谨慎推荐”评级。未来股价的进一步上涨有赖于新的因素出现。可能的催化因素有：一配股方案获得通过，收购骏泰资产;二大股东重组进展顺利。 申银万国认为，40万吨文化纸陆续贡献业绩、浆价的回升使其纸浆自给率高的优势发挥将成为公司[GongSi]2010年业绩主要增长点，我们预计公司[GongSi]2010-2011年的每股收益分别为0.34和0.42元，目前股价对应的2010和2011年动态市盈率分别为33和27倍，公司[GongSi]较为完整的林浆纸产业链以及资产整合预期使之成为较佳的主题投资标的。
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