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中国已出现严重的生产过剩现象 |
2009-05-06 |
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“10年来，一个正在崛起的超级大国在新的制造工厂里吸引了巨大的投资，这又吸引了数百万人从农村转移到城市。因此，生产力繁荣使得这个国家变成世界工厂，生产出的商品超过其消费能力，贸易顺差直线上升，令人吃惊地占到了世界GDP的0.5%。外汇储备大幅增加，成为历史上持有外汇储备最多的国家。然而，全球银行危机突然打断了资金流，出口出现巨幅下降。”——美国《新闻周刊》
上文描述的是1920年代美国生产过剩引发大危机时的情景，但却很自然地让人联想到2008年中国所处的境况。
20世纪20年代，美国利用本土以及欧洲旺盛的消费需求消化了大量的过剩产能，但随着国内外过度消费走向终结，美国的生产过剩随之引爆危机。如今，中国实际上也存在生产过剩的问题，伴随着出口和经济景气程度的下滑，这将对中国经济的运行造成较大的冲击。
可以这么说，中国在消费品和工业品方面均出现了严重的生产过剩：
就消费品生产层面而言，2007年，中国成品鞋、手机、彩电、激光视盘机产量占全球产量的比重分别是68%、47%、45%和60%，中国已成为不折不扣的世界工厂，但“世界工厂”声誉的背后却埋下了消费品生产严重过剩的隐患。根据商务部对600种主要消费品供求关系的统计，1998以后，中国几乎不存在供不应求的商品，供过于求的商品比重大幅上升；从2003年开始，供过于求的商品比重虽有所下降，但仍然在70%以上。一旦外需下滑导致庞大的产能无法通过出口消化，国内消费品生产过剩的问题将完全暴露。 tujian.org
就工业品生产层面而言，中国很多工业品的产能已经膨胀到相当离谱的程度。2007年中国粗钢、水泥、煤炭、化学纤维、电解铝等产量都位列世界第一，分别占全球总产量的36.4%、48%、41.1%、50%、33.7%。此外，发电量和发电装机容量也已达到世界第二的水平。通过观察单位GDP对应的工业品产量，上游产品产能过剩的问题则更为突出。以钢铁为例，2007年中国钢铁产量与GDP的比率(吨/万美元)高达1.63，远远高于其他国家，也高于1940年的美国和1970年的日本(以2007年黄金价格为基数，对两国历史上的GDP规模进行了调整)。
在房价下跌、信贷紧缩、失业率上升等因素的冲击下，美欧消费需求已严重萎缩，除食品、房租等必不可少的生活开支外，美欧居民在电视机、洗衣机、手机和其他电子产品上的更新换代均会推迟甚至取消。在这种情况下，中国对美欧的出口将出现滑坡，导致产成品库存上升，并加速消费品生产过剩问题的暴露。其直接后果是中国制造业投资急剧下降，而制造业景气度下滑则会传递给原材料、电子元器件、电力、交通运输等诸多产业，并导致这些产业的投资锐减。
最近几年，城镇固定资产投资平均增长速度超过26%，其中，制造业投资和房地产投资是其保持高速增长的主要动力。一方面，固定资产投资的持续高增长可以暂时掩盖钢铁、煤炭、水泥等上游产品产能不断膨胀的弊病；另一方面，钢铁等上游行业的投资本身就归类在固定资产投资范围内，两者极易形成表面上的“良性循环”(制造业、房地产投资高增长→工业品产能扩张→上游行业投资高增长→固定资产投资高增长→工业品产能继续扩张)，实则相当脆弱。今后，随着制造业投资，尤其是房地产投资的锐减，钢铁、水泥、玻璃等上游产品的需求将快速下降。最终使那些过于膨胀的产能无以为继，前面所提及的“良性循环”也将转化为“恶性循环”(制造业、房地产投资锐减→工业品需求减少→上游行业投资下滑→固定资产投资下降→工业品进一步过剩)。 tujian.org
总之，消费品和工业品生产过剩将分别在制造业投资和上游行业投资两个层面对中国经济未来的运行造成巨大的冲击。
政府已提出为其两年、投资规模约为4万亿的经济刺激方案。不少人认为这将延续中国过往以高投资拉动经济增长的发展模式。当然，如果美欧的消费需求能在较短的时间内(1年之内)复苏，那么以“猛药”暂时顶住外需下滑对经济运行带来的冲击或许会有一点成功的希望，但事实却是美欧已陷入二战以来最严重的经济衰退，其消费需求要想在1年之内完全恢复的可能性是微乎其微的。这意味着大搞投资扩张的年限至少是两年以上。
但我们的分析表明，财政自身的风险度不允许中国政府在2009年和2010年连续两年以扩大投资的方法追求“保7争8”目标。而且，如果美欧日经济衰退幅度超过2%，中国政府“保7争8”几乎注定是不能实现的(不考虑统计部门统计数据可能的失真)。如果2009年政府最大限度地扩大投资性支出，而2010年又迫于财政风险而不得不降低刺激力度或放弃“刺激思维”，那么，2010年之后，中国经济就很有可能陷入严重的负增长。
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