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潍柴、玉柴为何争相回归国内A股市场 |
2009-05-05 |
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广受关注的潍柴A股上市一事近日终于敲定。3月27日中国证监会股票发行审核委员会审核通过了潍柴动力股份有限公司的A股首发申请。无独有偶，玉柴方面也传来谋求国内A股市场上市的消息。潍柴和玉柴年产值均超过百亿元，是国内柴油机企业当中的第一梯队，此前，这两家企业分别在香港和纽约上市。
潍柴意在产业链
据其披露的信息显示，潍柴动力以换股方式吸收合并上市公司湘火炬（000549），并完成湘火炬股权分置改革工作。
此次潍柴动力拟发行190653552股A股，发行后总股本为520653552股。每股发行价格为20.47元，流通股实际换股比例为3.41∶1。完成换股后将注销湘火炬，将以潍柴动力为合并完成后的存续公司，申请在深圳证券交易所上市。
据悉，这是继2005年11月9日提出的第一次股改方案未获通过之后，潍柴动力和湘火炬共同酝酿出的第二次股改方案。
值得注意的是第一次股改受挫后，潍柴动力明显加快了重组湘火炬的节奏。2006年5月17日，潍柴动力以68475万元受让山东海化集团、亚星集团、金龙电器持有的潍柴投资总计55％的股权。受让完成后，潍柴动力持有潍柴投资100％的股权。“这应该是整个借壳上市的关键步骤”。证券分析人士指出。
一位接近潍柴动力高层的内部人士表示，此次湘火炬二次股改与潍柴动力的整合方案结合进行，关键解读点在于“潍柴动力控股公司湘火炬退市”，以及“潍柴动力母公司潍坊柴油机厂借壳上市”。
“此次股改、整体上市方案，对多方而言都是有益的。”潍柴动力董事长兼CEO谭旭光向媒体表示，“换股完成后，将有利于双方最大程度地发挥协同效应，增加公司股东权益，从而使原湘火炬的流通股股东可以享受潍柴动力的高速成长所带来的丰厚回报。”
在前后不到五个月的时间内，潍柴动力于资本市场多番搏击。这不禁令人思索，此举是否正是潍柴动力对2006年年初所提出的“合作、共赢，联手打造中国动力最具竞争力产业链”理念的践行？
日前，谭旭光就湘火炬股改事宜公开发表的言论佐证了这一猜测。他表示：“潍柴动力发行A股吸收合并湘火炬，将实现潍柴A股上市、湘火炬股改以及湘火炬旗下业务整合等多重效果。包括发动机、变速箱（齿轮）和悬架底盘在一起方能成为动力总成，潍柴动力以后更像一个重卡动力方案提供商。”
他为潍柴所设计的新构架是：潍柴厂成为投资控股集团，主要负责资本市场及资源整合；旗下的潍柴动力下辖高速发动机及动力总成、汽车零配件产业和延伸到下游的重型卡车，形成完整产业链；装入中速机资产的山东巨力则待时机成熟后，复制潍柴动力模式再造一条产业链。
平安证券分析师曾军也指出，潍柴动力本就是H股上市公司，如果仅仅为了融资，其完全可以通过国内A股上市要求直接上市。而且数据显示，潍柴动力并不像外界所揣测的那样“回款不逮，资金压力很大”，反而“态势喜人”。
如此看来，潍柴动力通过持有湘火炬股份达成A股上市目的，不但图了“简便”，更建成中国汽车界完整产业链雏形，为企业“成为世界最大的通用动力公司”愿景造出广阔的腾挪空间。“在把湘火炬拥有的股权都上收到潍柴动力之后，除了产权上的联系，潍柴主要是靠技术和业务与之产生形成协力。”谭旭光表示。
事实也的确在朝着有利于这一雏形进一步成熟的方向快速发展。湘火炬退市后，潍柴将成为陕西重汽、法士特齿轮、汉德车桥、湘火炬火花塞等优质资产的直接控股者，与当日仅仅依靠间接控股湘火炬28.12％的话语权不可同日而语。此外，每年不但能够节约1.5亿元的管理成本，更能享受旗下子公司快速增长所带来的丰厚回报。
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