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机械行业2007年8月投资策略 |
2009-05-05 |
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国务院批复东北地区振兴规划，装备制造业的发展受到重点扶持，机械行业中以重型机械、大型成套装备、数控机床、输变电设备、汽车整车及零部件制造等子行业受益最为明显。
财政部、国家税务总局调低部分商品出口退税率，所涉及机械类商品并非上市公司主流产品，对机械行业上市公司业绩影响不大。
前5 个月，我国机械工业完成增加值7314 亿元，同比增长33.82%，完成工业总产值2.66 万亿元，同比增长31.76%，行业增长速度较快。从细分行业来看，造船、工程机械、机床等子行业增长速度较快。
造船、工程机械、机床等细分行业受到不同因素的驱动，预计仍将继续保持快速发展。而机械基础件、农机、内燃机、食品包装机械等行业未来能否实现较快的增长，有待进一步观察。
从中期业绩预增的情况来看，机械行业公司业绩增长较快。
预增幅度较大的公司主要分布在工程机械、重型机械、造船、机床等子行业。多数公司业绩增长源于主营业务的增长和毛利率的提升，我们看好业绩稳定较快增长的公司。
机械行业尤其是军工板块的上市公司资产注入与整体上市的可能性较大，其中外延式增长较为明确的公司、尤其是股改承诺将进行资产注入的公司具有较大投资的机会。
装备制造业是近年来政策扶持的重点。其中，大型、精密、高速数控装备，煤化工成套设备，煤炭采掘洗选设备，海洋石油工程装备等受益明显。此类板块受到政策支持，所属上市公司未来业绩将在较长时期内保持高速增长，值得长期持有。
我们重点推荐业绩稳定增长的公司、资产注入较为明确的公司和受政策扶持的公司。重点关注柳工（000528）、安徽合力（600761）、江钻股份（000852）、中集集团（000039）、沈阳机床（000410 (中原证券股份有限公司)
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