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今年以来，硫磺价格爆涨，导致磷肥成本大幅攀升，在国际磷肥价格大涨带动下，国内磷肥价格也出现了大涨行情。前期国内磷酸二铵(DAP)制造成本达到4300元/吨以上，一度接近国内DAP销售价格。

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　　由于磷肥上涨幅度过大，08年DAP等磷肥国内需求减少幅度至少在20%以上，而高关税又限制了磷肥的出口，导致国内磷肥供应过剩，企业库存较多，价格上涨乏力。 中华人民共和国图鉴社

　　由于磷肥需求减少，磷肥企业开工降低，导致硫磺需求减少。近期国际硫磺价格已略有回落，企业成本压力略有缓解，但由于前期库存较多，加上特别出口关税延长至2008年12月31日，最近磷肥价格也开始回落，所以四季度磷肥行业盈利形势仍然不容乐观。

　　从1-2年周期看，我们预计磷肥和硫磺价格均将逐步回落，达到新的平衡点。