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农药和日化业在景气下行中较优良 |
2009-05-08 |
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国际原油价格跌破70美元。进入10月份以来，纽约商交所原油期货价格已累计下跌33美元以上，较7月份历史最高收盘水平下降78美元之多。主要发达国际石油需求走软、关于全球经济衰退可能会抑制明年全球石油消费的担忧，这两大因素是造成油价大跌的主要原因。美国能源情报署每周石油库存数据公布后，原油期货延续跌势。数据显示，上周美国原油库存增长320万桶，超过分析师预期的约80万桶；上周汽油库存增长270万桶，与预期基本相符；包括取暖油与柴油在内的馏分油库存则增长220万桶，远远超过分析师预期的10万桶。纽约商交所十二月交割的轻质低硫原油期货结算价跌5.43美元，至每桶66.75美元，跌幅7.5％，创2007年6月13日以来最低结算价水平。
化工产品价格普跌。国际经济衰退导致下游的需求减缓，石油、煤炭的资源品价格的下跌，缺失了对下游产品价格的支撑，化工产品价格形成了普跌，跌幅最大的是草甘膦跌幅达到66％，从目前来看，跌幅已经趋缓；而其它的如化肥、煤化工、氯碱行业、新材料中的MDI、TDI价格仍然持续下跌。
化工投资策略。全球经济下滑，石油和化工行业也不能独善其身，在这样的投资背景下，我们建议选择抗周期性较强的品种--农药和日化行业。农药行业本身周期性不明显，又面临节能减排的行业整合，草甘膦价格已经接近历史低点，下跌的空间不是很大；而日化行业属于消费类产品，本身抗周期性强，企业处于整合后迅速发展的过程，我们认为这两个品种在行业景气下滑过程相对优良。 copyright 中华人民共和国图鉴社
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