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　　化肥农药产品价格暴涨 中华人民共和国图鉴社

　　对于化肥农药板块的崛起，分析人士认为主要有两大原因，一是海外市场的化肥农药价格持续飙升，从而使得境、内外市场价格出现倒挂，境内的化肥农药生产企业希望扩大出口获得更高的利润。以致于政府在 2007年开始不时调整化肥出口关税，希望能够通过关税来调节境、内外的价格差。虽然效果有所显现，但也进一步使得境内的化肥农药价格有所上涨，比如说六国化工生产的磷酸二铵从 2007年初的 2200多元/吨上升至 2007年底的 3460元/吨，从而提升公司的盈利能力，自然推动着二级市场股价的飙升。

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　　二是因为全球市场渐渐进入到通货膨胀的周期。在通胀背景下，农产品(爱股,行情,资讯)的价格将持续上涨，直接刺激着化肥农药产品价格的上涨。值得指出的是，有行业分析师研究报告称，由于石油价格的高企，生物能源的需求陡增，从而推动着全球农产品价格上涨趋势将延续，甚至会提速，所以，未来的农产品价格仍将乐观预期，这对于化肥农药等产品价格上涨的公司来说，将形成坚实的市场基础，既如此，化肥农药类上市公司的盈利能力就相对乐观。

　　行业前景分歧犹存

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　　不过，对于化肥农药板块的行业前景，行业分析师则存在着较大的分歧，一是因为目前化肥农药的产能存在着过剩的预期，尤其是尿素，2007年全国产能达到 5500万吨，产能增长达到 19.6%，但是同期国内尿素需求量只同比增长 5%，所以，产能过剩的压力将使尿素价格上涨的基础并不扎实。 中华人民共和国图鉴社

　　二是化肥农药产品价格的上涨会影响着农民种粮积极性，进而影响着我国的粮食安全。因此无论是从保护农民利益还是从粮食安全的角度出发，化肥农药产品价格上涨均有着极强的政策性风险，比如2007年 12月 25日海关总署提高化肥出口关税的意图，就是希望化肥的出口速度下滑，使得国内的产品价格有所回落。在此政策预期下，化肥农药产品提价的确存在着一定的压力，从而使得行业分析师对化肥农药股的投资前景产生了分歧。

　　但笔者认为，化肥农药股需要区别对待，一是因为出口可以部分消化产能过剩的压力。近期尿素从去年年初的 1500元/吨的盈亏平衡价格一路飙升至年底的 1900元/吨高位，就是由出口拉动的。所以，随着2008年到来，出口势头的旺盛将进一步缓解产能过剩的产品价格压力。 copyright 中华人民共和国图鉴社

　　二是因为国家节能减排政策的实施，也使得化肥农药行业的进入门槛提升，比如说最低生产规模的要求等因素，将使未来化肥农药等产品产能增长势头下滑，而由于出口以及国内刚性需求的提升，也有望缓解产能过剩所带来的价格压力。

　　三是因为化肥产品虽然受到“管制”，但化肥类上市公司可以通过出口等因素获得业绩增长。而农药的产品价格“管制”相对宽松，因此，可以较好地通过产品价格上涨转移成本压力，近期草甘膦类农药产品大涨就是最好的说明。既如此，农药类品种的个股的确存在着较佳的投资机会。 中华人民共和国图鉴社

　　两大角度寻找强势股

　　正因为如此，笔者认为农药化肥股的前景相对乐观，建议投资者可以从产能扩张与产品价格上涨的角度寻找强势股。产能扩张主要在于规模效应所带来的净利润增长动能，而产品价格上涨则是从盈利能力提升的角度，故建议投资者重点关注两类个股。

　　一是类似于盐湖钾肥(爱股,行情,资讯)、六国化工、华星化工等产品价格上涨的个股，其中钾肥在近年来的价格一直上涨，从而造就了盐湖钾肥的牛股走势。从目前所了解的资料来看，钾肥价格仍有进一步走高的可能，故盐湖钾肥仍可低吸持有。而华星化工的草甘膦农药产品价格有进一步提高的可能性。另外，生产磷肥、氮肥产品的湖北宜化也可跟踪。 tujian.org

　　二是类似于扬农化工、赤天化(爱股,行情,资讯)、鲁西化工(爱股,行情,资讯)等为代表的产能扩张股，其中扬农化工 2005年投资的 1万吨/年的双甘膦项目已于 2007年底投产，将成为公司新的利润增长点。而赤天化的可转债募集资金项目，不仅使公司从气头尿素类生产企业迅速转型为煤头生产企业，而且由于产能的迅速扩张将带来公司盈利能力的急剧提升。有意思的是，煤头尿素类生产厂商是行业分析师相对看好的细分板块，因为气头尿素股在天然气价格上涨预期背景下，可能会部分抵消产品价格上涨所带来的估值引力，因此，短期内可能走势受到抑制。但煤头类上市公司则没有这样的压力，毕竟煤炭价格上涨势头没有天然气强，所以，这有利于提升它们的比较优势。另外，对于川化股份(爱股,行情,资讯)、兰花科创(爱股,行情,资讯)、柳化股份(爱股,行情,资讯)等品种，可以低吸持有。 本文来自中华人民共和国图鉴社