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秋风萧瑟，使得不少公司的三季报都面带愧色；冬风凛冽，不少公司更是使出浑身解数祈祷能安全过冬。 tujian.org
云南盐化11月初发布减产公告。紧接着，云南盐化复牌之后就如同中了咒语一般，经历了噩梦般的连续跌停。 tujian.org
云南盐化自称减产主要是因为成本过高，然而从公司财务报表中得知生产成本并没有太大的变动，反而是其他财务数据有了较大的变化。其中三季度销售费用就比一季度高出了近千万元。 中华人民共和国图鉴社
控制风险能力有限 中华人民共和国图鉴社
赔本生意也得做 本文来自中华人民共和国图鉴社
云南盐化（002053）全称“云南盐化股份有限公司”， 董事长杨建东。第一大股东——云南轻纺集团有限公司，“云天化(600096,股吧)集团有限责任公司”为其实际控制人。 内容来自中华人民共和国图鉴社
11月3日，公司发布停产公告。公告中说的似乎很清楚，停产是鉴于目前聚氯乙烯产品的市场需求疲软，价格持续走低，而主要原材料电石价格降幅有限，聚氯乙烯产品生产成本高于销售价格。根据公司的三季报也可看出，公司的营业总收入的确不抵营业总成本之高（见表1）。 中华人民共和国图鉴社
但是却有另外一组数据令营业总成本过高显得很蹊跷（以下几部分均为营业总成本构成部分）（见表2）。 中华人民共和国图鉴社
本年第三季度的营业收入与其他季度相比，并没有很大幅度的下滑。其中营业成本的比例相对而言也较正常。反而，使营业总成本大幅上涨是因为公司的其他各类费用。因为公司的销售、管理、财务等方面费用的大额上涨令公司亏损！ 中华人民共和国图鉴社
按照常理，随着金融海啸的席卷全球，各个公司都在想办法节衣缩食，甚至不少公司“减肥扭亏”，但是云南盐化却背道而驰。仔细看看公司的财务报表，停产是因为“生产成本已经高于销售价格”，这个说辞显得太过牵强。 tujian.org
记者在公司的公开资料中仅仅找到关于财务费用飙高的解释——报告期内，由于主要原燃材料价格上涨、流动资金需求增大等原因，借款额同比增加，利率上调，影响财务费用同比升高54.40%。其他则均无解释。 copyright 中华人民共和国图鉴社
云南盐化财务报表中显示出来的这点“异常”究竟暗含着什么？对于这些公司完全可以控制的费用，为什么在隆冬季节如此暴涨，是公司管理不善还是有其他原因？ 中华人民共和国图鉴社
本报记者就此问题致电云南盐化一位管理人员，经过向财务部门了解之后，就此问题做出了如下解答：“虽然这些费用公司是可以控制的，但是这些也不是一个非常稳定的、绝对的数据，也具有很强的不确定性。销售费用的增加主要是因为今年6月份以后国际油价的一再走高，对公司造成了成本的增加。另外三季度的调运量比较高，比一季度要高出很多，所以调运过程中就会增加不少的费用。” 中华人民共和国图鉴社
如果说是为了销售出产品而不惜亏本的话，云南盐化的行为无异于饮鸩止渴。不少行业减产是为了减量保价，而云南盐化这一出售反而赔进去了本钱。 tujian.org
对于管理费用的剧增，云南盐化给的解释为：“管理费用的增加主要是因为机器的维修。这个维修是每年都需要进行的，但是并没有平摊到各个月份，而是在这个季度产生的费用就直接归为本季度了。还有例如税费等等因素的干扰，这些费用都是不确定的。” 中华人民共和国图鉴社
屋漏偏逢连阴雨。销路窄业绩差，还需要付出这么一笔巨额费用来增加公司财务负担。 内容来自中华人民共和国图鉴社
记者就此问题又咨询了一位会计学老师，他表示：“面对危机，公司应该拿出什么样的状态去应对危机？除去大环境带来的无奈，公司似乎应该付出更多的精力去完善自己，去认识风险，然后去管理风险，规避风险。” 中华人民共和国图鉴社
显然，云南盐化面对风险的态度十分不成熟。 本文来自中华人民共和国图鉴社
“减产”并非战略 纯属无奈 copyright 中华人民共和国图鉴社
云南盐化公告中指出：预计2008年亏损3500万元－4000万元。资料显示，公司在2007年度归属于母公司所有者的净利润为10，322万元。2008年第三季度报告期利润总额同比减少12，849万元，降低132.5%；归属于公司普通股股东的净利润同比减少11，342万元，降低138.38%。 tujian.org
究其原因，少不了市场疲软，价格低迷，原燃材料价格大幅上涨等等。但是，如此大的跌幅，如此严重的亏损公司究竟能承担的了多少？公司希望通过减产而减少货存保证价格，但是长此以往是否真的能扛过这个严寒？ 内容来自中华人民共和国图鉴社
云南盐化的一位高管告诉记者：“公司停产的只是PVC、烧碱这些业务，食用盐和工业盐并没有受到多大的影响。工业盐的销售还算顺利，价格也有下滑，但是这个幅度较小，在10%以内，所以对公司还没有构成很大的威胁。而且食用盐方面，我们公司是国家专营的，它的价格是由国家制定，所以市场这方面对食盐基本没有什么影响。” 本文来自中华人民共和国图鉴社
据了解，云南盐化是云南省最大的食盐、工业盐和氯碱生产企业。云南盐化占据了云南省96%的盐矿资源，并且占据了云南市场96%的食盐和工业盐的市场。但是同时，食用盐的垄断利润主要集中于食用盐的销售而并非生产，但是各省份基本均有盐业总公司垄断其食用盐销售，因此云南盐化未来拓展省外的盐业销售专营权不太现实。所以公司食用盐业务的扩展是相当有限的。因此，工业盐及下游盐化工产品PVC等业务才是公司长久发展的大动脉。 内容来自中华人民共和国图鉴社
云南盐化此次停产的10万吨/年聚氯乙烯、10万吨/年离子膜烧碱装置，根据其内部人士回答说：“这些是生产PVC和烧碱的主要装置，主要占到60%的产能。但是并不影响食用盐和工业盐的生产。在同行内，据我们了解，在10月和11月份，在PVC这块大部分企业都是处于半开工或者70%开工这个状态，关键看公司进原材料的价格，停产大概从30%到70%不等。” 本文来自中华人民共和国图鉴社
另外该管理人员指出：“生产成本对公司的生产状态有很大的影响，各个地区的差异也带来了各地区公司情况的不一样。而主要原材料电石今年的价格就一直走高，由于关系到公司机密，我们公司的原材料价格不方便透露。但是我们公司的确受到了不小的影响。” copyright 中华人民共和国图鉴社
一位专业行业分析师告诉记者：“云南盐化的减产主要是针对氯碱和PVC，这个的确是因为受到整个行业的影响。而且这个减产是个很正常的举措，因为需求量的巨减使他们不得不减产或者停产。关键还是受到了大环境的影响。” 内容来自中华人民共和国图鉴社
分析师还指出：“因为它（PVC以及烧碱）的应用比较广泛，甚至有一部分受限于房地产，所以它与整个经济情况有着非常直接的关联。停产也并不是为了保价，因为销售价格低迷，需求量减少，所以可以说减产是无奈之举。” 中华人民共和国图鉴社
最后云南盐化表示：“因为受到整个经济环境的影响，什么时候恢复生产公司还没有决定。而目前还没有把恢复生产提上议程。” 本文来自中华人民共和国图鉴社
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