|
化工行业：行业的个别公司存在阶段性机会 |
2009-05-08 |
|
有业内的最新研究报告认为目前该行业的多数公司面临较大压力。今年上半年，化学农药行业、化肥行业、无机酸和无机碱行业利润增张很快。但7月份以后，受金融危机影响，需求迅速萎缩，产品价格直线下跌，许多行业，如化纤、氮肥（煤头）、甲醇、PVC等都出现了行业性亏损。到9月份，行业盈利急转直下。目前很多该行业公司面临多重压力：首先是产能过剩、需求萎缩。经过前几年快速扩张，我国许多化工产业开始进入供过于求时代，随着近期需求的快速萎缩，供求矛盾异常突出；其次是库存大增。今年以来库存大增，尤其是三季度后，由于价格大跌，高价库存问题就更为突出。第三是价差缩小，盈利能力大降。
有分析师预计2009年行业景气将迎来景气低谷。一般地，石化行业的景气周期为7-9年，在全球经济衰退带领下，2009年行业景气周期将迎来低谷。由于中国和中东地区的乙烯产能将2009年和2010年集中释放，所以石化产业还将在低位徘徊一至两年。
在行业不景气背景下，行业整体性机会相对有限，分析师建议可以关注一些行业的阶段性机会：一是炼油毛利率可望正常化，中国石化业绩将提高提升；二是春耕季节给化肥行业带来的阶段性机会，尤其是钾肥价格的可能提价以及复合肥需求的快速增长；三是民爆行业景气提高。例如：中国石化因成品油与原油价差扩大，今年第四季度和明年一季度公司业绩将大幅增长，预计2009、2010年公司每股收益分别超过为0.6元和0.7元；冠农股份因钾肥价格继续高位运行，罗钾120万吨硫酸钾项目投产，公司业绩将大幅增长，预计冠农股份2009、2010年每股收益分别超过为2元和3元；芭田股份：复合肥需求快速增长，原料价格下跌减轻了公司成本压力，未来业绩继续看好，预计2009、2010年的每股收益接近1元/股；广汇股份受金融危机影响小，正在谈判的LNG项目也许能带来意外收获。
|
|
|
| |
|
|
