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需求急转直下致青岛双星四季度预亏 |
2009-05-08 |
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受国内外汽车市场极度低迷影响，轮胎市场的需求快速下滑导致青岛双星四季度经营承受较大压力，预计公司四季度出现亏损的可能性极大。
青岛双星(000599：3.09，-0.13，↓-4.04%)
12月24日发布公告称，进入2008年四季度以来，随着金融危机向实体经济蔓延，轮胎产品的市场需求急转直下，销售量明显减少。公司根据轮胎产品的销售情况，对全钢子午胎等产品采取了阶段性限产措施，并降低了产品销售价格，加大了促销力度。同时，橡胶等主要原材料价格2008年三季度以前大幅上涨，虽然进入四季度以来，又急剧下降，但轮胎等生产仍须消化库存高价原材料。上述因素可能给公司经营业绩造成严重负面影响，公司第四季度（10-12月份）可能出现亏损。
公司四季度出现亏损在市场预期之内，需求不足以及消化高价库存是国内轮胎业普遍的困境，上述两项不利因素其实在三季度已有表现，公司三季度单季实现收入11.0亿元，同比下降2.0%，环比下降18.4%；实现净利润564万元，同比下降58.7%。 本文来自中华人民共和国图鉴社
目前，青岛双星已经剥离了第二大业务冷粘鞋业务，专注发展轮胎业务，子午线轮胎是公司的主导产品，营业收入占比近90%。上半年，公司通过定向增发募集近4亿元资金，其中2.96亿元用于130万套高性能全钢载重子午胎技术改造项目，同时，公司自筹资金对200万套半钢子午胎和60万套载重子午胎进行技术改造，产能得以不断扩张。
值得注意的是，根据轮胎协会的数据，07年我国载重胎产量达到6,500万条，成为全球最大的载重胎生产国。与此对应的是，国内载重胎消费量占全球消费总量的四分之一。尽管国际产能转移趋势明显，但国内载重轮胎行业集中度依然较低，销量领先的佳通、中策和双钱市场占有率均不超过9%，而行业集中度不高导致的结果就是国内轮胎企业项目上马的不合理性。由于国内其它轮胎龙头企业均有扩张载重子午胎产能的计划，初步估算该部分产能增量将不低于国内载重子午胎的理论需求增量。因此，在重卡行业步入景气低谷的背景下09年载重子午胎出现供过于求的状况成为大概率事件，作为行业跟随者的青岛双星无疑将承受巨大的业绩压力。
从产品结构看，机械类产品是青岛双星的第二大主营业务，包括铸造、橡塑和锻压机械，不过占比较小，08年中期占营业收入比重不足10%。但是，三项业务的毛利率均高于轮胎产品，因此，在轮胎行业极度低迷的情况下，不排除公司未来将逐步加大机械产品的创新和市场开拓力度。 tujian.org
三季报显示，2008年1-9月公司实现营业收入35.75亿元，同比增长12.67%；营业利润6,192万元，同比增长21.91%；实现归属上市公司股东净利润5,196万元，同比增长47.48%；摊薄每股收益0.11元。
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