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微硬盘项目存在风险 南方汇通发布业绩预警 |
2009-05-05 |
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2005-1-24 10:35:00 文/英宁 出处：eNet硅谷动力 南方汇通日前发布公告，称预计2004年度净利润与上年相比下降幅度超过50%。2003年度该公司实现净利润6161.79万元，每股收益0.29元。
导致南方汇通业绩预警的直接原因是汇通世华的原实际控制人南方汇通失去实质控制权，并从今年起不再将汇通世华合并会计报表。由于外资方托管所持贵州南方汇通世华微硬盘有限公司25%的股权，从05年起，南方汇通对合营公司将改为按权益法核算。
此前，南方汇通对公司业绩一直十分乐观，因为南方汇通公司旗下的微硬盘公司是中国第一家生产微硬盘的自主技术企业，结合了国内、海外资源组成中国最专业的以硬盘开发、生产为核心技术的科技公司。南方汇通世华微硬盘有限公司在第六届“高交会”上已与9家客户签订了10份总金额为3.5685亿美元(折合人民币约29亿元)的1英寸、1.8英寸微硬盘供货合同，合同履行期在2005年。该利润预期一旦实现，将使公司在微硬盘方面的技术优势成功转化为生产优势，从传统的机械制造业务转到了IT行业的微硬盘制造业务，成为一家真正意义上的高科技企业。
分析人士普遍认为，仅就财务而言，丧失控制权造成的会计核算方法变更不会影响微硬盘公司对南方汇通的利润贡献。但自去年底以来，关于南方汇通微硬盘项目的问题不断，资金紧张、侵权诉讼等等。此次丧失控制权又一次昭示了公司微硬盘项目前景的不确定性。
南方汇通相关负责人对此事不愿多讲，目前微硬盘公司的人员、经营没有变化。但由于控制权变更，各方已经同意终止原先“同意该公司董事长、总经理、财务负责人由南方汇通股份有限公司委派”的约定,以后的情况不好说。
2005年1月12日,公司对媒体就有关微硬盘项目重组的报道发布澄清公告，明确表示微硬盘公司与有成为新投资人意向的机构的接触一直在进行。南方汇通工作人员也证实微硬盘公司引入新投资人的工作正在进展中。券商普遍预期南方汇通在微硬盘公司的股权将进一步被稀释，甚至有猜测认为此次托管可能是为下一步引入战略投资者做准备。
从去年底起，市场上关于南方汇通微硬盘业务的传闻不断，与此相应公司股价也连连出现跳水行情。资金压力、诉讼风险，纵使有去年10月高交会上高达3.5685亿美元的大额合同保底，也难掩微硬盘项目目前存在的风险。
因为 南方汇通微硬盘业务面对的“瓶颈”实在不少。一是资金瓶颈明显。因销售回款不畅，公司应收账款居高不下，2004年三季报显示，其他应收款高达2.05亿元，其中就有微硬盘公司股东之一世华创投8000万元的借款。而资金瓶颈造成原材料采购不足，导致2004年3季度微硬盘产量迅速下滑，造成市场质疑。二是 公司无独立购销渠道，加大利润波动风险大。如今南方汇通在股权上丧失了对微硬盘公司的控制权,就更难有效"牵制"该公司相关决策,管理风险徒增，公司对其的掌控能力也越来越弱。
微硬盘项目对南方汇通的意义重大。南方汇通2004年半年报显示，微硬盘业务对公司主营业务收入贡献达到60.53%，其23.86%的毛利率也高于公司其他业务。
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